?

Log in

No account? Create an account

Entries by category: финансы

Типа верхний пост

lj://athanatoi - территория, свободная от авторского права. Любой пост можно копировать с указанием авторства и даже без, если так хочется.

"Нетерпимость всегда враждебна истине и выгодна лишь лжи. Истина любит критику, от нее она только выигрывает; ложь боится критики, ибо проигрывает от нее." (Дидро. О Терпимости).

Я есть также в FB: http://www.facebook.com/athanat
в Twitter-e: http://twitter.com/hrant_m
23 марта 2019 года Демократические силы Сирии ликвидировали последний анклав Исламского государства, который, надо сказать, сопротивлялся очень долго и яростно, но все-таки не устоял под превосходящим натиском курдских отрядов. Так завершилась история безумно пассионарного и невероятно агрессивного и жестокого проекта под названием "Исламское государство" (ранее Исламское государство Ирака и Сирии/Леванта, еще раньше - Исламское государство Ирака), пытавшегося установить всемирный халифат. Я постоянно следил за событиями сирийской войны, и могу сказать, что произошедшее сейчас - очень важная веха в современной истории Ближнего и Среднего Востока. Как пойдет дальше - говорить не буду, на это есть более профильные специалисты, но в любом случае следует присматриваться к тому, как будут вести себя оставшиеся на поле игроки, ведь исчезновение общего врага нередко приводит к новому конфликту между победителями.

Я составил карту территории распространения Исламского Халифата в Сирии, Ираке и Ливане в последние годы, где наложил зону контроля территорий в начале 2018 года на максимальные границы распространения Исламского государства.



Также предлагаю рассмотреть график динамики контроля над территорией Сирийской арабской республики с марта 2017 по март 2019 года.



Еще один график - внешняя торговля Сирии за последние 20 лет, как индикатор экономической ситуации, поскольку детальных данных по экономике нет.



Подробные объяснения графиков, хронология войны и последней операции и другая информация - в моем блоге на "Кавказском узле".
Турция гораздо более уязвима к санкциям, чем большинство развивающихся рынков, поскольку не имеющая значительных запасов полезных ископаемых, Турция развивается благодаря исключительно благоприятному географическому положению и интеграции в мировую экономику, развивая реальный сектор. Но как только покупатели откажутся от турецких товаров, к примеру, по политическим причинам, турецкая экономика испытает шок и начнется спад в реальном секторе. До сих пор Турция не знала практически никакого политического давления в своем отношении, хотя сама пыталась пробовать на зуб всех, кого только возможно. Армению Турция блокирует уже 27 лет, тем самым пытаясь подорвать ее экономический рост. А в ЕС неоднократно выражали недовольство авторитаризмом Эрдогана. Поэтому, возможно, это не последний раунд санкций, а лишь первый. См. Турция в 2030 году: сценарии. Космополитизм v авторитаризм. В завершение политической темы скажу, что Трамп ввел санкции против алюминиевой и стальной промышленности Турции, таким образом почти повторив свой маневр в отношении России. Трамп не намерен вводить санкции «просто так», каждый раунд его санкций будет направлен на укрепление того или иного сектора американской экономики. Подробнее см. Брюссельский саммит НАТО, Трамп-Путин и проч. Что означает политика Трампа и современная внешняя политика США? Далее в политику углубляться здесь не буду, сконцентрируюсь на экономике.

Макроэкономические тенденции в Турции




Примечания: рассчитано на основании скорректированных по сезонности данных. QoQ – рост от квартала к кварталу, YoY, рост к соответствующему периоду прошлого года

На одной из дискуссий на TRT-World, турецкий экономист Selva Demiralp сказала, что турецкая экономика перегрета и вместо устойчивого роста в 5.5% в год имеет рост на 2% больше, в результате чего тенденции будут скорректированы. Это действительно так. Подобный эффект уже имел место в армянской экономике в 2008-2010 гг. и тогда коррекция была колоссальной (-14%), впрочем, как и сам размер пузыря. В данном случае перегрев тоже существенен и это означает, что коррекция тоже будет сильной. Это не означает, что рост снизится с 7-7.5% до 5-5.5%, а скорее, что на величину избыточного прироста экономики за несколько лет, ВВП сократится или как минимум снизится темп роста. Это в условиях, когда внешняя конъюнктура будет неизменной, но она ухудшается как в общем (ожидаемое торможение мировой экономики в 2019-2021 гг.), так и конкретно для Турции (санкции). Таким образом, получаем четыре составляющие идеального шторма:

  • Ухудшение отношений с внешними партнерами (и, как следствие, санкции
  • Коррекция экономического роста вниз из-за перегрева экономик
  • Торможение роста мировой экономики и возможный спад в ближайшие год
  • Рост долговой нагрузки из-за существенного снижения курса турецкой лиры.

На последнее обстоятельство обратил внимание Пол Кругман в сегодняшнем блоге на сайте Нью Йорк Таймс. Турция на данный момент имеет умеренную долговую нагрузку, но с учетом уменьшения объема ВВП в долларах из-за снижения курса лиры, соотношение долга к ВВП будет расти.



График 9. Ежемесячный чистый прирост регистраций автотранспортных средств в Турции (за исключением мотоциклов)


Целиком: http://www.kavkaz-uzel.eu/blogs/83781/posts/34154
Я написал два текста на тему влияния революционных событий в Армении на ее экономику. Отрывки представлены ниже.

Экономика бархатной революции – Армения и другие примеры постсоветского пространства

Аналитические счета ЦБ Армении

Статистика ЦБ пока не показывает признаков серьезных проблем. Но в конце апреля все же график ведет себя не очень стандартно и скорее показывает, что риск проблем существует. Курс драма также не показывает сколько-либо серьезных колебаний: в последние дни есть заметные колебания, хотя и они все еще в пределах нормы.

...
Пример других "революций": Грузия

Небольшие краткосрочные колебания в Грузии были заметны, валюта немного потеряла в цене, а цены на местном рынке немного выросли, но в течение 2-3 месяцев это было отыграно, а в последующий период экономические показатели быстро улучшались.
Также: Сербия, Украина и Кыргызстан.

Выводы.
Как мы видим, краткосрочные колебания экономики в результате бархатных революций почти неизбежны. И удивительно было бы, если бы этого не было. Ни одна из бархатных революций, которые мы рассмотрели, не завершилась экономическим обвалом. Но последствия экономической политики, проводимой новыми властями, либо последствия отсутствия таковой, были совершенно разными в разных случаях. Тут-то и возникает развилка. (...)
Целиком: http://www.kavkaz-uzel.eu/blogs/83781/posts/32855


Стоит ли опасаться срыва инвестиций? Будет ли отток капитала после «бархатной революции»?
Read more...Collapse )

Недавно вышла новая публикация Международного валютного фонда с оценкой теневых экономик стран мира, всего оценивалось 158 экономик. Публикация называлась так: «Теневые экономики по всему миру: что мы узнали за прошедшие двадцать лет?». Авторы – Леандро Медина и Фридрих Шнейдер давно занимаются проблемами теневой экономики и в том числе регулярно представляют свои подсчеты по доле теневой экономики в ВВП стран мира.

Как автор книги по теневой экономике Армении, я практически обязан подробно отписаться на эту тему. Книга «Теневая экономика Армении» доступна по ссылке, а книга по неформальности в армянской армии, политике и экономике, в которой я соавтор (вместе с А. Искандаряном и С. Минасяном), - здесь.

Результаты постсоветского пространства

Вернемся к самому докладу МВФ. На постсоветском пространстве эту публикацию довольно активно цитировали, обсуждая цифры, приведенные в ней; цифры воспринимались практически некритично. И если в целом можно сказать, что цифры достаточно адекватны по миру, то отдельные результаты как минимум спорны. В частности, подсчет заканчивается 2015 годом и согласно этим данным, доля теневой экономики в странах бывшего СССР такова:

  • Армения – 36%
  • Азербайджан – 43.7%
  • Беларусь – 32.4%
  • Эстония – 18.5%
  • Грузия – 53.1%
  • Казахстан – 32.8%
  • Кыргызстан – 30.8%
  • Латвия – 16.6%
  • Литва – 18.7%
  • Молдова – 39.7%
  • Россия – 33.7%
  • Таджикистан – 37.7%
  • Украина – 42.9%

Дополнительно:

  • Турция – 27.4%
  • Иран – 18.4%

Выглядит в целом довольно правдоподобно, за исключением, пожалуй, Кыргызстана, Таджикистана и Грузии. Очевидно, в Грузии доля теневой экономики ниже, а в Таджикистане – выше по сравнению с оценкой экспертов МВФ. Целиком - здесь: http://www.kavkaz-uzel.eu/blogs/83781/posts/31912

Представлю пару графиков из текста.

Оценки теневой экономики Грузии (собственная и МВФ)

Теневая экономика Армении, по месяцам


Армения, Грузия, Иран

Армения 1830-2015

Предварительные данные по динамике выбросов CO2 в атмосферу и ВВП в Армении. Заметна достаточно близкая связь. В советский период в связи с более высокой долей промышленности в экономике и с ростом числа неэкологичных автомобилей тренд выбросов углекислого газа несколько выше тренда роста экономики.

1830_2015_Armenia_CO2_emission_and_GDP_2

Ист: CAIT Climate Data Explorer. 2017. World Resources Institute; собственный расчет.
Ед.: выбросы - кт., ВВП - 1909=400, пост.цены, лог. шкала

О прогнозах

В этом году я сделал несколько прогнозов. В среде публичных персон это считается неприличным, поскольку можно ошибиться. Но обычному блогеру можно делать прогноз и даже ошибаться. А иногда и не ошибаться :)

Итак, по хронологии.

1. По поводу роста экономики Армении. В августе я предсказал, что рост ПЭА составит 0.4%. (https://www.facebook.com/photo.php?fbid=10205730774903293&set=a.10202091189115923.1073741826.1673297116&type=3) Реальность оказалась лучше моего прогноза и рост составил 0.5% (согласно опубликованным недавно официальным данным). Напомню, что уже через полтора месяца, в октябре МВФ предполагал 3.2% роста в 2016 году (http://arka.am/ru/news/economy/mvf_znachitelno_uluchshil_prognoz_rosta_ekonomiki_armenii_na_2016_i_2017_gody/)

2. Следующим прогнозом были выборы в Грузии, на которых я предполагал победу Грузинской мечты, но недооценил ее результат на 15.5% (!). Чересчур внимательно следил за соцопросами :) (https://www.facebook.com/athanat/posts/10206061699936212)

3. Третий прогноз был по поводу результата Popular Vote в США. Мой прогноз был таким: Хиллари Клинтон - 47.8%, Дональд Трамп - 46.2%, Джонсон - 4.7%, Джил Стейн 1.3%. В реальности Клинтон набрала 48.08%, а Трамп 45.99%, но отклонение было не очень большое. (http://kireev.livejournal.com/1342181.html)

4. По курсу драма :) E&V Consulting объявили в начале декабря вопрос, какой будет курс драма на 29 декабря. Я предположил, что 483. В реальности оказалось, что 483.65. Тоже в принципе попал. (ссылку лень искать).

Да, был еще один прогноз, сделанный из 1780 года, что было бы если бы Россия не пришла на Кавказ :) Это вообще шутка, потому что проверить нельзя. Но все же - это было здесь. http://berg-man.livejournal.com/516541.html?thread=23451581#t23451581

В общем, в трех из четырех - хорошее попадание, в одном - плохое или его отсутствие. Наконец, почему здесь только цифры - а потому что только их можно проверить вместо того чтобы потом натягивать сову на глобус, как делают многие прогнозисты мировых кризисов :)
В январе-марте 2013 года экспорт из Армении вырос на 14.3% по сравнению с первым кварталом 2012 года и составил ок. 342 млн. долл. При этом, в январе-марте 2012 года экспорт составил 348 млн. долл и вырос на 32.4% по сравнению с первым кварталом 2011 года.

Как так получилось?
В марте 2012 года экспорт ВНЕЗАПНО вырос в полтора раза за один месяц и потом почти в два раза упал. При сравнении данных за февраль и за март выясняется, что в марте было экспортировано на 49.3 млн. долл. товаров в группе "средства наземного, воздушного и водного транспорта", экспортированные в Германию из Еревана. За предыдущие и последующие месяцы этот экспорт как правило равнялся примерно 150-200 тыс. долл в месяц. Можно предположить, что "Армавия" продала какой-то самолет на сумму в 49 млн. долл и это записали в экспорт. Наверное с точки зрения финансов это экспорт, хотя никакого отношения к произведенным в Армении продуктам это не имеет. Эти 49 млн учитывались весь год и в итоге рост экспорта в 2012 году составил 7%, а не 4% (вполне вероятно, что рост всей экономики тоже снизится в итоге до где-то 6.5%).

Но об этих 49 млн. никто не вспоминал пока не настал март 2013 года и за квартал нужно было зафиксировать спад в 1% экспорта. В итоге решили тот "самолет" "убить" и экспорт в первом квартале стал ок. 299 млн. долл. (и рост в отчетный период должен был бы составить 14%, а не 32%).

Таким образом, получилось, что рост был и тогда и сейчас - беда одна - "самолет" задним числом исчез, исправив отчетности.

P.S. Пост о том, как на самом деле в условиях доступной информации сложно скрыть какую-либо намеренную или случайную ошибку в статистике.
В течении последних дней ряд армянских блогов и СМИ распространили длинный список владений, предположительно принадлежащих экс-президенту и действующему президенту РА. Этот пост будет попыткой представить другое мнение, которое я отстаивал в комментариях к соотв. заметкам в блогах.

Статья называется "Почему все нынешние попытки нормализации жизни простых граждан Армении обречены", авторство ее приписывается некоему Игорю Петрову, который ссылается на Сергей Караханяна.

Для начала оговорюсь, что моей целью совершенно не является обеление, скажем, Роберта Кочаряна, то есть я вообще сторонник правосудия. И на комменты типа я защищаю режим отвечать не буду. Моя цель - отстоять подход не к идеям, а к фактам, то есть, к тому, о чем можно говорить. Есть также подозрение, что этот вопрос в некоторой степени философский - то есть большинство комментировавших статью, говорят, что "возможно, этот список и неверный, но мы же знаем...". Так вот. Я ничего не знаю по этой теме. Вообще. Слухов не слушаю, регистрационных номеров не видел (хотя вполне возможно, они есть). Подозрения у меня, конечно же есть, но вот здесь и надо отметить разницу подозрения и знания. То есть, многие понимают, что преподнесение в качестве факта - владения одним человеком в такой стране как РА 4 миллиардов долларов, совершенно абсурдно исходно. И тут вопрос. Какой должна быть идея, чтобы закрыть глаза на факты? Насколько можно считать идею правильной, чтобы публиковать неправду? Этот вопрос относится к газете "Версия", опубликовавшей слив и армянским СМИ, перепечатавшим его - я имею в виду к примеру, Еркрамас, к моему сожалению оказавшийся в этом списке.

Мне предлагали пройтись по статье. versia.ru/articles/2010/jan/29/korrupciya_v_armenii
Весь список обсуждать я не буду, но вот понемногу пройтись можно.

1. Не секрет, что общественно и социально важные процессы в Армении находят живой отклик не только в многомиллионной армянской диаспоре России
Федеральный комитет статистики России, перепись населения 2002 года. Национальный состав населения. Армян 1.130.491. Так, 1.1 млн становится многими миллионами. :)
2. По различным оценкам количество граждан Армении, работающих в России, составляет около 800 тысяч.
Согласно переписи населения 2002 года в России проживает136 тыс. граждан Армении: http://www.perepis2002.ru/ct/doc/TOM_04_2_07.xls
С 2002 года по 2006 натурализовалось 113 тыс. http://demoscope.ru/weekly/2008/0335/tema03.php
Ежегодных трудовых мигрантов 60-80 тыс. чел. http://www.kavkaz-uzel.ru/newstext/news/id/1202417.html из которых 93% приходится на Россию (исследование проведено организацией Передовые социальных технологии по заказу ОБСЕ).
3. Интересы государства практически во всех звеньях государственной бюрократии подменены корыстными устремлениями высших должностных лиц, создана беспрецедентная пирамида организованной преступности, которая полностью подчинила себе правоохранительные органы, систему правосудия и парламент…
Ссылку на исследование, господа! Спорить с этим бессмысленно. Здесь нет факта.
4. Параллельно, официально декларированной финансово-бюджетной системе в государственной системе действует налаженная система теневых финансовых потоков, намного превосходящая по обороту официальную бюджетную систему.
Государственный бюджет РА (доходная часть) за 2009 год составил 683 млрд. драм. : http://www.armstat.am/file/article/sv_12_09a_211.pdf
ВВП составил 3165.5 млрд драм. http://www.armstat.am/file/article/sv_12_09a_111.pdf
Что такое намного превосходящая система финансовых потоков, мне непонятно. Допустим, превосходит совсем ненамного - 700 млрд драм. Выходит, что реальный бюджет РА в два раза больше, чем он есть и относится к ВВП уже не как 21.6% (кстати, примерно такое же отношение в США и во многих странах. Больше в Европе, где налоги значительно выше, выше и социальные выплаты)., а как 44%. Фантастика! Армения богата! Пусть даже вся вторая половина идет в карман двум плохим людям, но главное, что эти деньги есть. Может быть и ВВП недоучтен? Но этих денег, к сожалению, нет. Просто нет в природе, всмысле, в Армении. Read more...Collapse )